Universal Music bekommt Gegenwind aus Brüssel, Zoom verdient sich dumm und dämlich – und Block verspricht den großen Wurf bis 2028. Drei Namen, drei Geschichten, die Anleger im Depot nicht ignorieren sollten.

Universal Music: Der Platzhirsch wird eingebremst

Universal Music Group (UMG) wollte in den USA den Konkurrenten Downtown schlucken – ein weiterer Schritt, um den eigenen Machtblock im Musikgeschäft auszubauen. Doch die EU-Kommission sagt vorerst: Stopp. Die Wettbewerbshüter fürchten, UMG könnte sich über den Deal Einblick in sensible Geschäftsdaten anderer Anbieter verschaffen – also quasi in die Bücher der Konkurrenz schauen.

Die Prüfung läuft seit Juli, bis zum 6. Februar 2026 hat Brüssel Zeit für die endgültige Entscheidung. Klar ist: Wer wie UMG als größtes Musiklabel der Welt gilt – noch vor Sony Music Entertainment und Warner Music Group –, holt sich bei jeder Übernahme automatisch Argusaugen der Behörden ins Haus. Hier wird jede Akquisition auseinandergenommen, nicht durchgewunken.

Für den Kurs ist das ungemütlich. Am Tag der Bekanntgabe rauschte die UMG-Aktie vier Prozent nach unten. Das ist ein deutliches Signal: Der Markt hat mit einem einfachen Durchmarsch gerechnet. Jetzt steht im Raum, ob UMG mit Zugeständnissen oder Auflagen noch etwas retten kann – oder ob der Deal am Ende komplett beerdigt wird.

Zoom: Der Pandemie-Star zeigt, dass er mehr kann als Homeoffice-Hype

Zoom gilt seit Corona als Synonym für Videokonferenz – und seitdem fragen sich viele, ob der Laden ohne Lockdowns überhaupt noch wachsen kann. Die jüngsten Zahlen zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026, das bei Zoom am 31. Oktober endet, geben eine klare Antwort: Ja, kann er. Nicht spektakulär, aber solide. Der Gesamtumsatz steigt um vier Prozent, das Geschäft mit Firmenkunden legt um sechs Prozent zu.

Wichtiger ist, was unter dem Strich rauskommt: Der Gewinn je Aktie liegt bei 2,05 Dollar, dreimal so viel wie im Vorjahr. Die operative Marge von 25,2 Prozent zeigt, dass das Tagesgeschäft ordentlich Geld abwirft. Noch deutlicher wird es beim Free Cashflow – also dem Bargeld, das nach allen Ausgaben wirklich übrig bleibt: Hier kommt Zoom auf satte 50,0 Prozent Marge. Für einen Softwarekonzern ist das Oberliga.

Statt groß einzukaufen, pumpt Zoom das Geld in eigene Aktienrückkäufe. Eine weitere Milliarde Dollar ist freigegeben. Die Börse hat das gefeiert: plus zehn Prozent Kursanstieg nach den Zahlen. Spannend wird, ob Zoom mit seinen KI-Funktionen – also Tools, die Meetings automatisiert auswerten, transkribieren oder strukturieren – das nächste Kapitel aufschlagen kann. Oder ob der Markt die Aktie doch wieder in die „Pandemie-Eintagsfliege“-Ecke schiebt.

Block: Große Klappe, großer Plan – jetzt muss geliefert werden

Beim Zahlungsdienstleister Block geht es noch eine Nummer größer zu. Auf der Investorenkonferenz hat der Konzern vorgegeben, wo er 2028 stehen will: Der bereinigte operative Gewinn soll im Schnitt um rund 30 Prozent pro Jahr wachsen, der bereinigte Gewinn je Aktie dann bei 5,50 Dollar liegen. Rechnet man das gegen den aktuellen Kurs von 65 Dollar in New York, wirkt die Aktie plötzlich ziemlich günstig.

Nur: Block ist kein einfach gestrickter Zahlungsabwickler, sondern ein verschachtelter Technologie- und Finanzkonzern. Das Kerngeschäft mit Kartenzahlungen im Einzelhandel steht unter starkem Wettbewerbsdruck, die Aktie hängt seit Jahren im Abwärtstrend. Wer hier nur auf die schöne Gewinnkurve schaut, blendet die Risiken aus.

Der Plan ist klar: mehr Künstliche Intelligenz in den Produkten, mehr Fokus auf die Cash App als zentralen Bezahldienst, weniger Abhängigkeit vom klassischen Händlergeschäft. Parallel dazu legt Block ein Aktienrückkaufprogramm über fünf Milliarden Dollar auf – ein dicker Vertrauensbeweis an den eigenen Kurs. Der Markt hat es mit einem Kursplus von neun Prozent quittiert.

Unterm Strich bleibt: Block verspricht eine Ertragsmaschine, Zoom liefert sie bereits – und Universal Music muss erst einmal mit angezogener Handbremse weiterfahren. In den kommenden Monaten dürfte sich zeigen, wer tatsächlich liefert und wer dem Markt nur hübsche Geschichten erzählt.