Ich habe gerade gelesen, dass der S&P 500 nahe seinem Rekordhoch notiert, während gleichzeitig über die Hälfte aller US-Aktien mehr als 20 Prozent unter ihren Höchstständen liegen. Das ist schon ziemlich krass, wenn man darüber nachdenkt. Meine Erfahrung zeigt, dass solche Marktphasen oft auf eine extreme Konzentration in wenigen großen Titeln hindeuten, wahrscheinlich wieder die üblichen Tech-Giganten.

Was mich dabei umtreibt ist die Frage, wie man sich als Anleger in so einer Situation vernünftig aufstellt. Auf der einen Seite will man natürlich von der Marktdynamik profitieren und nicht außen vor bleiben. Auf der anderen Seite macht mich diese Diskrepanz zwischen Index und Breite schon etwas nervös. Ich persönlich halte einen großen Teil meines Portfolios in breit diversifizierten ETFs wie dem MSCI World, aber selbst da dominieren ja die großen US-Tech-Werte mittlerweile ziemlich stark.

Das habe ich beobachtet in meiner Beratungspraxis: Viele Anleger schauen nur auf die Indexperformance und übersehen dabei völlig, dass die Marktbreite fehlt. Historisch waren solche Phasen oft Vorboten für Korrekturen, aber das Timing ist natürlich immer die große Unbekannte. Gleichzeitig könnte man argumentieren, dass die Dominanz einiger weniger Unternehmen diesmal fundamental begründet ist durch echte Geschäftsmodelle und Cashflows.

Wie geht ihr damit um? Bleibt ihr bei euren breiten ETFs oder schichtet ihr aktuell um in defensivere Positionen oder Dividendentitel? Würde mich echt interessieren, wie andere das einschätzen.