Hey Leute, ich bin gerade über die Zahl gestolpert, dass Microsoft angeblich einen Commercial Backlog von 678 Milliarden Dollar hat. Das klingt erstmal wahnsinnig beeindruckend, oder? Ich meine, das ist mehr als das komplette BIP von einigen europäischen Ländern! Aber mich beschäftigt die Frage, wie viel Aussagekraft dieser Backlog wirklich für uns als Investoren hat.

Meiner Analyse nach ist so ein Backlog natürlich ein positives Signal für die Umsatzvisibilität. Bei Microsoft geht es ja hauptsächlich um Cloud-Verträge mit Azure und Office 365 Subscriptions, die oft über mehrere Jahre laufen. Das bedeutet theoretisch planbare Cashflows und weniger Überraschungen. ABER und das ist ein großes Aber, wie schnell wird dieser Backlog tatsächlich zu echtem Umsatz? Gibt es da Kündigungsklauseln? Und wie viel davon ist vielleicht nur auf dem Papier garantiert, während Unternehmen in wirtschaftlich schwierigen Zeiten doch ihre IT-Ausgaben kürzen könnten?

Ich halte selbst keine Microsoft-Aktien direkt, bin aber über meinen MSCI World natürlich indirekt investiert. Was mich wirklich interessiert: Schaut ihr euch solche Zahlen überhaupt an, wenn ihr Tech-Aktien bewertet? Oder sind euch andere Metriken wie das tatsächliche Umsatzwachstum oder die Margen wichtiger? Bei meinen anderen Tech-Positionen wie NVDA oder AAPL fokussiere ich mich eher auf die Produktzyklen und Innovationskraft, aber vielleicht sollte ich bei Cloud-Anbietern umdenken. Was ist eure Meinung dazu?