Ich hab mir gerade die Berichte zum Fed Beige Book September und die US-Arbeitsmarktdaten angeschaut und muss sagen, dass mich das Szenario einer September-Zinserhöhung ziemlich beschäftigt. In meinem Depot habe ich einen relativ hohen Anteil an Dividenden-Aristokraten, gerade auch im Pharma-Bereich, und die Frage ist natürlich, wie sich das bei steigenden Zinsen entwickelt. Historisch gesehen leiden ja defensive Werte oft unter Zinserhöhungen, weil die Diskontierungseffekte die fairen Bewertungen drücken und Anleihen wieder attraktiver werden. Andererseits sind gerade Pharma-Titel und andere defensive Sektoren oft weniger konjunktursensitiv, was in einem strafferen Zinsumfeld auch stabilisierend wirken kann. Mich würde interessieren, wie ihr das einschätzt: Seht ihr bei solideren Dividendenzahlern aktuell eher Chancen oder sollte man vorsichtiger werden und eventuell Cashquoten erhöhen? Ich überlege gerade, ob ich meine Positionsgrößen anpasse oder einfach die nächsten Wochen abwarte, bis mehr Klarheit über die Fed-Politik besteht.