Ich sitze gerade an meiner Quartalsplanung und stolpere über diese Meldung: Nasdaq auf Allzeithoch, während die Zehnjahresanleihe bei 5,31% notiert. Das irritiert mich ehrlich gesagt ein bisschen, weil das klassisch eigentlich nicht zusammenpasst. Normalerweise würde man doch erwarten, dass bei so hohen risikolosen Renditen die Bewertungen von Growth-Titeln unter Druck kommen, oder? Gerade Tech-Werte im Nasdaq sind doch über diskontierte Cashflows besonders zinsempfindlich. Ich frage mich, ob wir hier gerade eine Phase erleben, in der die KI-Euphorie und die starken Quartalszahlen einfach alles andere überlagern. Oder rechnet der Markt schon fest damit, dass die Renditen bald wieder fallen? Aus Controller-Sicht würde ich bei meinen DCF-Modellen mit 5,3% Diskontierungssatz deutlich niedrigere faire Werte für viele Nasdaq-Titel bekommen. Wie seht ihr das? Ist das noch rational oder tanzen wir hier auf einem ziemlich dünnen Seil? Würde mich interessieren, wie ihr eure Portfolios in so einer Gemengelage positioniert.