Starboard Value sieht nach Skyworks-Qorvo-Fusion erhebliches Wertsteigerungspotenzial

Der aktivistische Investor Starboard Value sieht nach der Fusion von Skyworks Solutions und Qorvo erhebliches Wertsteigerungspotenzial bei dem fusionierten Halbleiterunternehmen, wie Bloomberg am 19. Oktober 2026 berichtete. Starboard, das durch die Übernahme Anteile an Skyworks erwarb, stuft die Aktie als unterbewertet ein und erwartet deutliche operative Verbesserungen.

Fusion im Volumen von 22 Milliarden Dollar abgeschlossen

Skyworks Solutions übernahm den Konkurrenten Qorvo in einer Transaktion mit einem Wert von rund 22 Milliarden Dollar. Die Fusion wurde bis Oktober 2026 abgeschlossen. Starboard Value hielt zuvor 5.611.526 Qorvo-Aktien, die am 5. Oktober 2026 im Zuge der Fusion umgewandelt wurden. Durch diese Transaktion wurde Starboard Aktionär von Skyworks.

Skyworks Solutions (NASDAQ: SWKS) ist ein Halbleiterunternehmen, das sich auf analoge und gemischte Signal-Chips für drahtlose Konnektivität spezialisiert hat. Das Produktportfolio umfasst Leistungsverstärker, Filter, Schalter und integrierte Frontend-Module. Die Marktkapitalisierung des fusionierten Unternehmens liegt bei 18,74 Milliarden Dollar.

Synergien von mindestens 500 Millionen Dollar jährlich erwartet

Starboard Value prognostiziert jährliche Kosteneinsparungen von mindestens 500 Millionen Dollar innerhalb von drei Jahren nach der Fusion. Zusätzlich erwartet die Investmentfirma eine deutliche Ausweitung der operativen Marge auf 30 bis 35 Prozent. Diese Verbesserungen bilden die Grundlage für das von Starboard erwartete Wertsteigerungspotenzial.

Die Zuversicht des aktivistischen Investors stützt sich auf mehrere Faktoren: Die komplementären Produktportfolios der beiden Unternehmen schaffen sowohl Möglichkeiten für Kosteneinsparungen als auch für Querverkäufe. Zudem sieht Starboard Potenzial für Margenverbesserungen durch die Integration der Geschäftsbereiche.

Expansion in Automobil- und Luftfahrtsektor

Die strategische Begründung der Übernahme liegt in der Erweiterung der Marktreichweite von Skyworks über den traditionellen Fokus auf Smartphones und Unterhaltungselektronik hinaus. Das fusionierte Unternehmen bedient nun diverse Endmärkte, darunter neben Smartphones auch Automobilanwendungen, Luftfahrttechnik, WLAN-Router, Wearables und Geräte für das Internet der Dinge.

Die Bewertungsplattform GuruFocus schätzt den fairen Wert der Skyworks-Aktie auf 82,93 Dollar bei einem Marktpreis von 79,70 Dollar und stuft das Papier damit als leicht unterbewertet ein. Der GuruFocus GF Score liegt bei 80 von 100 Punkten, was auf solide Finanzgesundheit und Momentum, jedoch schwächere Wachstumskennzahlen hindeutet.

Hohe Dividendenausschüttung wirft Fragen auf

Skyworks bietet eine Dividendenrendite von 3,42 Prozent. Die Ausschüttungsquote liegt allerdings bei 1,33 – das Unternehmen zahlt damit mehr in Form von Dividenden aus, als es an Nettogewinn erwirtschaftet. Diese ungewöhnlich hohe Quote wirft Fragen zur langfristigen Nachhaltigkeit der Dividende auf. Allerdings wuchs die Dividende in den vergangenen drei Jahren um 6,9 Prozent, was auf das Vertrauen des Managements in die Cashflow-Generierung und künftige Ergebnisverbesserungen durch operative Synergien hindeutet.

Bei den Insideraktivitäten wurden keine aktuellen Käufe verzeichnet. Im vergangenen Jahr verkauften Insider Aktien im Wert von 0,8 Millionen Dollar. Von fünf bei GuruFocus erfassten Premium-Investoren halten derzeit welche Positionen in Skyworks – zwei davon stockten ihre Beteiligungen auf, während drei ihre Positionen reduzierten.