Ich beschäftige mich gerade intensiv mit der ganzen KI-Infrastruktur-Geschichte und bin ehrlich gesagt etwas hin- und hergerissen. Microsoft, Alphabet und Amazon pumpen Milliarden in ihre Rechenzentren, Nvidia ist quasi der Platzhirsch bei den Chips, aber jetzt entwickelt Amazon plötzlich eigene KI-Chips um sich von Nvidia zu lösen. Gleichzeitig positioniert sich Corning als Glasfaser-Lieferant für diese ganzen Datacenter.

Die Frage die mich umtreibt: Wo liegt für uns als langfristige Anleger eigentlich das beste Chance-Risiko-Verhältnis? Direkt bei den Hyperscalern wie Microsoft oder Amazon, die am Ende die Services verkaufen? Bei Nvidia, die momentan noch dominieren, aber möglicherweise zunehmend Konkurrenz von hauseigenen Chip-Entwicklungen der Großen bekommen? Oder vielleicht doch bei den Infrastruktur-Zulieferern wie Corning, die quasi Schaufel-Verkäufer im Goldrausch sind?

Ich persönlich halte bereits Positionen im MSCI World und natürlich SAP, aber überlege ob ich nicht noch gezielter in diesen Bereich investieren sollte. Die Bewertungen bei Nvidia sind allerdings schon sportlich, und bei den Cloud-Riesen stellt sich die Frage wie lange diese Milliarden-Investments sich wirklich auszahlen. Die Margenstrukturen unterscheiden sich ja auch massiv zwischen reinen Chip-Herstellern und integrierten Service-Anbietern.

Was mich besonders interessiert: Seht ihr die Gefahr dass dieser ganze KI-Infrastruktur-Boom überinvestiert ist? Die Summen die da gerade fließen sind astronomisch. Andererseits könnte man argumentieren dass wir erst am Anfang einer fundamentalen technologischen Transformation stehen. Bei Broadcom und Dell sieht man ja auch wie unterschiedlich die Geschäftsmodelle in diesem Bereich aussehen können.

Habt ihr bereits gezielt in diesen Sektor investiert? Wenn ja, mit welcher Strategie? Eher breit gestreut über einen Tech-ETF oder doch Einzelaktien? Und wie schätzt ihr das Risiko ein dass die großen Cloud-Anbieter mit ihren eigenen Chip-Entwicklungen die bisherigen Zulieferer kannibalisieren?