Hab gerade gelesen, dass TSMC bei 422 US-Dollar steht und trotz 69 Prozent Gewinnsprung ein KGV von 38 hat. Ich bin da zwiegespalten, ehrlich gesagt. Einerseits ist TSMC absolut unverzichtbar für die gesamte Chipbranche, die massive Investition von 64 Milliarden für NVIDIA zeigt ja die strategische Bedeutung. Andererseits ist ein KGV von 38 schon sportlich, selbst wenn man das Wachstum berücksichtigt. Meine Siemens liegt zum Vergleich bei etwa 15, die Deutsche Börse bei knapp über 20. Klar, komplett andere Branchen, aber ich frag mich trotzdem: Zahlt man bei TSMC nicht schon sehr viel Zukunftsmusik im Voraus? Im Medizintechnik-Vertrieb sehe ich täglich, wie schnell sich Technologiezyklen ändern können. Heute ist man unverzichtbar, morgen kommt ein Konkurrent mit einer neuen Fertigungstechnik um die Ecke. Ich hab selbst einen kleinen Anteil Halbleiter über meinen MSCI World ETF, aber als Einzelinvestment wäre mir das bei der Bewertung zu heiß. Was meint ihr, rechtfertigt die Monopolstellung das hohe KGV oder sind wir hier schon in gefährlichem Bewertungsterrain? Würde mich echt interessieren, wie ihr das einschätzt.