Ich habe gerade gelesen, dass im Oktober zyklische Aktien die Technologiewerte outperformen, und das hat mich ein bisschen zum Nachdenken gebracht. In den letzten Jahren war es doch eigentlich Standard, dass Tech die Performance angeführt hat, vor allem mit der ganzen KI-Euphorie. Jetzt sieht es plötzlich so aus, als würden Industriewerte, Konsumgüter und vielleicht auch Finanztitel wieder Boden gutmachen.

Aus meiner Sicht könnte das mehrere Gründe haben. Möglicherweise ist die Tech-Bewertung einfach zu heiß gelaufen, und es findet eine gewisse Rotation statt. Andererseits könnte es auch sein, dass die Marktteilnehmer jetzt wieder mehr auf klassische Fundamentaldaten schauen, gerade wenn die Zinsen hoch bleiben und die Bewertungen bei Growth-Aktien unter Druck geraten. Ich selbst halte einige DAX-Dividendenwerte und Münchener Rück, die ja auch in die zyklische Ecke fallen, und die haben sich in den letzten Wochen tatsächlich sehr stabil gezeigt.

Die Frage, die ich mir stelle: Ist das jetzt wirklich ein struktureller Shift, oder sehen wir hier nur eine kurzfristige Marktatmung? Historisch gesehen gab es immer wieder Phasen, in denen Value und Zykliker eine Renaissance erlebt haben, aber meistens waren die nicht von langer Dauer. Andererseits könnten steigende Zinsen und eine robustere Konjunktur diesmal länger anhalten.

Wie seht ihr das? Rotiert ihr aktuell auch etwas mehr in zyklische Werte, oder bleibt ihr bei euren Tech-Positionen? Ich überlege gerade, ob ich meinen MSCI World ETF nicht durch etwas mit höherem Europa-Anteil ergänze, weil da ja traditionell mehr Industrie und Zykliker drin sind.