SpaceX notiert 15 Prozent über Ausgabepreis nach vier Monaten, historische Daten deuten auf Volatilität hin

SpaceX notiert am 16. Oktober 2026 rund 15 Prozent über dem Ausgabepreis von 135 US-Dollar, zu dem das Unternehmen im Juni an die Börse ging. Damit liegt die Aktie bei etwa 155 US-Dollar. Historische Daten zu vergleichbaren Mega-Börsengängen deuten allerdings auf erhebliche Volatilität im ersten Jahr hin.

Der größte Börsengang aller Zeiten

SpaceX ging 2026 mit einer Bewertung von rund 1,75 bis 1,77 Billionen US-Dollar an die Börse und löste damit Saudi Aramco aus dem Jahr 2019 als größten Börsengang der Geschichte ab. Das Unternehmen platzierte Aktien zum Preis von 135 US-Dollar und nahm bis zu 75 Milliarden US-Dollar Kapital auf. Die Bewertung entsprach zu diesem Zeitpunkt dem 94-Fachen des Umsatzes von 2025 und etwa dem 73-Fachen der Konsensschätzungen für 2026, die zwischen 22 und 24 Milliarden US-Dollar lagen.

Was die Historie für Mega-Börsengänge zeigt

Marktdaten zu früheren Mega-Börsengängen zeichnen ein ernüchterndes Bild: Große Unternehmen liefern nach dem Börsengang häufig eine schwächere Performance als erwartet. Das allgemeine Muster bei Börsengängen zeigt einen deutlichen Kursanstieg am ersten Handelstag, gefolgt von erheblicher Underperformance, wenn die anfängliche Euphorie abklingt. Dieser Effekt tritt bei größeren Unternehmen tendenziell noch stärker auf.

Für Mega-Cap-Börsengänge ergibt sich aus historischen Daten ein durchschnittlicher Rückgang von 50 Prozent gegenüber dem Ausgabepreis im Verlauf des ersten Jahres. Auf Basis dieses historischen Durchschnitts würde die SpaceX-Aktie im Laufe des ersten Jahres auf etwa 67,50 US-Dollar fallen.

Analystenprognosen für 2026

Analysten prognostizieren für das erste Handelsjahr Kurse zwischen 75 und 200 US-Dollar, abhängig von den Marktbedingungen und der operativen Umsetzung. In optimistischen Szenarien könnte die Aktie 200 US-Dollar oder mehr erreichen, wenn das Wachstum von Starlink sich beschleunigt und Starship die kommerzielle Einsatzreife erreicht. Pessimistische Einschätzungen gehen von Underperformance aus, ohne dass konkrete Kursziele genannt wurden.

Eine alternative Bewertungsperspektive setzt die SpaceX-Bewertung ins Verhältnis zum 25-Fachen des Umsatzes 2027 bezogen auf den Unternehmenswert. Dieser Multiplikator wurde als vergleichbar mit der Bewertung von Anthropic in dessen jüngster Finanzierungsrunde beschrieben.

Einordnung für langfristige Anleger

Analysten weisen darauf hin, dass historische Muster zwar kurzfristige Rückgänge nahelegen, langfristig orientierte Anleger sich jedoch stärker auf das längerfristige Potenzial von SpaceX konzentrieren sollten als auf kurzfristige Volatilität. Die bisherige Performance von 15 Prozent über dem Ausgabepreis nach vier Monaten weicht damit positiv vom historischen Durchschnitt ab, wobei die kritische Phase des ersten Jahres noch nicht abgeschlossen ist.

Das Unternehmen operiert in einem Marktumfeld hoher Bewertungen für Technologie- und Raumfahrtunternehmen. Die Frage, ob SpaceX die hohen Erwartungen erfüllen kann, hängt maßgeblich von der operativen Entwicklung bei Starlink und Starship sowie von den allgemeinen Marktbedingungen ab.